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图表20：房地产行业：ROE增长来源：Wind，中泰证券研究所图表21：建筑行业：ROE增长但现金流恶化但现金流恶化来源：Wind，中泰证券研究所进一步，我们统计沪深300成分股过去一年的估值变化情况，对煤炭、有色等强周期行业观察PB的变化（盈利波动太大，静态PE不具参考意义），其余行业观察PE变化，见图表22。
欧盟与南方共同市场集团间的协议于今年6月底达成，仍需要获得欧盟各国政府和欧洲议会，以及欧洲大约40个国家议会的批准。而法国一直是对该协议最持怀疑态度的国家之一。今年6月，法国总统马克龙警告欧盟委员会称，这项贸易协议“最终可能破坏生产和农业部门的稳定”。根据协议，巴西应该遵守巴黎气候协定。
有的公司则在过会后，送给孙小波感谢费。2010年12月，拟上市企业厦门市美亚柏科技信息股份有限公司为了IPO申请能通过发审委会议审核，“该公司过会前通过主板发审委原委员姜瑞明向孙小波打招呼请托在评审该公司时给予关照。该公司过会后的一天，该公司总经理滕某为表示感谢，在北京市金融街北面的一家饭店送给被告人孙小波人民币15万元”。
值得注意的是，各委员会提到的大量证词中，包括一名“听过”特朗普与泽连斯基通话的官员。该官员是美国国家安全委员会乌克兰专家亚历山大·温德曼（Alexander·Vindman），哥伦比亚广播公司（CBS）在29日就报道称，他已经打算告知负责弹劾调查的众议院委员会，“特朗普要求泽连斯基对其政治对手展开调查是不合适的”。
来源：中泰证券资管本文说明及摘要：自本微信公众号发表《市场正在给确定性溢价》一文后，引起大家关注和热议。为此，中泰证券研究所金融工程团队通过对不同市场的上市公司数据进行整理和加工，进一步论证“确定性溢价”在A股市场正逐步得到实现。在A股市场开放度不断提高的进程中，投资理念也在向成熟市场靠拢，使得市场开始重构估值体系，从而带来新的投资机会和风险。
然而，并不是所有水果都在大幅涨价。香蕉的价格指数环比增幅大体为上下波动、有正有负的状态，葡萄已出现增幅放缓迹象，而西瓜更是连续降价两周（参见图3）。所以，客观地讲，水果涨价虽是事实，但也要分类对待，不必过度焦虑。哪些力量抬高了水果价格？那么，究竟是什么原因导致水果价格上涨呢？笔者认为，主要有以下两股力量驱使价格上涨：
