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造纸行业研究框架我们进入第一块周期品的造纸。我觉得任何一个研究周期品研究员必须要了解，供给和需求应该怎么样去研究。研究供给需求进而研究盈利的一个变化趋势，要知道将来这个行业的盈利到底是向上还是向下。通常我理解向上的时候，就是你买入的时候；未来盈利趋势向下的时候，那么就是卖出的时候。

中国农村合作经济管理学会新农人创新与发展专业委员会成立大会暨‘新农人新产业’论坛在北京举行。在农产品上行和培养新农人领域已深耕多时的云集， 是此次专委会发起单位之一。会员电商平台云集高级副总裁张铁成在专委会成立仪式上表示， 云集将聚力整合农业全产业链， 用专业的力量打通农产品上行之路， 孵化多个鲜活的农产品‘爆款’， 打造新农人整合营销平台。

据PCGA统计，截至12月1日，本年度巴基斯坦上市累计115.4万吨，同比减少20.5%。巴基斯坦的纺织服装业处于稳定发展中，是一个纺织品服装出口型国家。据美国农业部12月预估，2019/20年巴基斯坦棉花消费预估231万吨，占全球棉花消费的9%。

6、库存-商业库存偏高，天量仓单据中国棉花信息网，因9月双方贸易摩擦缓和，市场情绪有所好转。但新棉即将上市，市场资源充裕，纺织企业坚持随用随买，商业库存月环比下降但同比仍然偏高。调查数据显示10月底全国棉花商业库存总量约322.43万吨，较上月增加102.08万吨，同比仍高25.03万吨。从非国储库存分布看，库存增量较大的主要在新疆。

2019年12月10日的USDA月报继续下调巴基斯坦19/20年度产量至135万吨；18/19产量为165万吨，同比减30万吨（11.8%）。11月21日Cotlook的预估下调19/20年度棉花产量10.5万至137.5万吨；18/19产量为168.5万吨，同比减31万吨。对比来看135万吨的产量应该相对真实。

德国汽车工业协会（Verband der Automobilindustrie）表示，新法规对二氧化碳减排提出了很高的要求，但在推动汽车行业向电气化转型方面（例如提供激励措施）没做多少努力。另外，欧盟国家也在考虑卡车排放量应该减少的幅度，20日将举行辩论，就这一问题进行讨论。