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责任编辑：祝加贝新时代策略：调整的级别来源：新时代策略1策略观点：调整的级别上周市场出现了一定的调整，如何界定这一次调整的性质，我们认为，影响调整级别的因素主要有三个：短期（利多兑现或逆转后的压力）、中期（经济和资金边际上是否发生力度上的变化）、长期（熊市、牛市、或震荡市的核心矛盾是否变化）。如果是只有第一个因素，调整一般是技术调整；如果是第一个和第二个因素共振，调整一般是季度性休整；而如果是短期中期长期三因素共振，调整的幅度和速度都会远超预期。我们认为，近期的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，是技术性调整，空间和时间都不会太久。短期利多兑现或逆转后的压力是存在的，但比2019年之前的两次都好一些。中期的核心矛盾并没有恶化，比2019年之前的两次好很多。长期的格局依然是熊转牛，和2019年之前的两次相同，理论上强度更强了。

（见PPT）这个图是我向各位展示的中国房地产周期的图，图上黄色的曲线是我们用实际的统计局每个月发布的月度房地产投资数据同比增长，实际的数据，经过噪音的过滤，为大家模拟的3到4年中国经济短周期运行的情况。我们看到的是到2018年4季度，中国经济的短周期，也就是中国房地产的库存和建设周期，运行到一个底部之后，开始非常快速的回暖。今年我们看到的是房地产建安投资的同步增长开始回暖，基本上达到了接近双位数同比增长的水平。

2011年11月，叶青松经他人推荐加入金乔网，缴纳三份保证金并注册了三个经销商会员号。因发展会员积极，经金乔网审批成为浙江省区域总代理，负责金乔网在浙江省的推广和发展。截至案发，金乔网注册会员3万余人，其中注册经销商会员1.8万余人。在全国各地发展省、地区、县三级区域代理300余家，涉案金额1.5亿余元。叶青松直接或间接发展下线经销商会员1886人，收取浙江省区域会员保证金、参与返利的消费额10%现金、区域代理费等共计3000余万元，通过银行转汇给叶经生。叶青松通过抽取保证金推荐奖金、股权分红、消费返利等提成的方式非法获利70余万元。

当前中韩各领域交流合作日益深化，人文交往十分活跃。去年中韩人员往来达到940多万人次，今年有望进一步增加。就在上个月，还有40多名韩国演艺人员在青岛参加了“中日韩文化交流联合演出”活动。我要强调，我们愿与韩方一道，加强两国间的人文交流，不断夯实两国友好的民间基础。

九江银行的不良贷款率也备受关注。九江银行 2017年的不良率为1.62%，同比骤降0.37个百分点，2016年的不良贷款率为1.99%。与已经上市的城商行相比，九江银行的不良贷款率已经降低到接近行业平均值。根据九江银行披露的数据分析，该行不良贷款率下降主要是由于核销、收回及处置的不良贷款增加。2017年，九江银行新增不良贷款约10亿元，与2016年持平；但不良贷款核销却由2016年的600万元上升至2017年的3.67亿元，这也是该行不良率下降的重要原因之一。

现在奶茶店一般都销售有不加糖产品，标识为“不加糖”“不另外加糖”“无糖”“微糖”或“少糖”等。根据相关标准，预包装食品中标称“无或不含糖”的，要求含糖量不高于0.5g/100g。试验对不加糖类20款奶茶进行检测，14款标称为“无糖”的样品，含糖量在1.1-5.8g/100g（以蔗糖计）之间，均不符合国家无糖标准规定。