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★前期沙河停产影响被抵消,当前在产日熔量高于往年同期:虽然8月份沙河地区因为环保因素停产了三条生产线,但是其他地区生产线在较高的生产利润驱动下,仍在陆续点火投产,并且已经完全抵消了沙河停产的影响。当前浮法玻璃在产日熔量要高于往年同期,据了解四季度仍有四条生产线有点火计划,后续供给端继续承压是大概率事件。此外,虽然当前浮法玻璃生产线库存水平低于往年同期,但从公布的浮法玻璃社会库存数据看,直至今年7月份,浮法玻璃社会库存量要明显高于往年同期,大量库存或积压在贸易商及终端处。今年厂家累库已经开始,整体来看要比往年开始得早,后期还有国庆长假,预计十月份后厂家库存压力会较大。

谢桐也认为,随着国际评级机构的进入,市场上可选的合作机构变多,中国本土评级机构面临着更多竞争。一家评级机构如果给出的所有评级结果都是AAA或者AA+,对于投资人来说,参考意义不大,可能就不再认可其评级结果,这也会倒逼发行人不再选择这样的评级机构。面对国际评级公司进入中国市场,如果寄望本土评级机构给出更为对标的结果,长期看可能意味着一些发债主体资质的下沉。但是这将是一个比较长的过程,不是一夜之间就会发生。发行人和投资人的接受都需要过程,尤其是考虑到比如境内债券投资有相关监管规定,能否投资要看评级高低等因素。

三大国际评级机构早有准备银行间债券市场允许国际评级机构以独立经营主体的身份进入,早有相关制度安排做铺垫,此次标普成为首家国际评级机构获准进入中国信用评级市场,实则是信用评级行业对外开放的又一大实质性举措。2017年,央行发布的第7号文就对境外依法设立的信用评级机构法人开展银行间债券市场信用评级业务明确了准入条件。2018年3月,交易商协会发布《银行间债券市场信用评级机构注册评价规则》,允许符合条件的境外信用评级机构在境内开展债券信用评级业务,协会将对申请注册的评级机构开展市场化评价,并根据评价结果实行分层分类管理。

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