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《备案须知（2019版）》主要修改内容包括9方面，一是明晰私募基金的外延边界。二是厘清管理人、托管人职责。三是重申合格投资者要求。四是明确募集完毕概念。五是基金封闭运作及例外。六是基金存续期限要求。七是细化投资运作。八是规范关联交易。九是差异化备案要求。
不加杠杆、不依地产的基建扩张周期以地方政府加杠杆的方式逆周期基建投入，受制于居民杠杆与房地产市场的约束，那么是否可以通过中央政府加杠杆来提供弹药呢？国际货币政策实践上，并不排除中央政府加杠杆或者央行扩表的方式来化解债务问题。央行扩表并不是中央政府加杠杆
如何适应市场变化？资管新规落地后，金融产品进入净值化管理的时代，我们的投资如何适应这一新形势？我认为，资管新规最重要一点就是打破刚性兑付，也就是说以后没有保本保收益的产品了。以前买银行理财可以获得保证4%的收益，买信托可能获得10%的收益，买万能险可能获得固定6%左右的收益，但是以后都要打破刚性兑付，都按该产品的实际净值来进行支付。
e公司最严退市新规威力正在发酵。随着周一概念股集体退潮，妖股龙头恒立实业（000622）也低下了高昂的头，大跌6.68%，创出本轮上涨以来的单日最大跌幅。不过，前度积极联手炒作的游资再度联袂买入，这次他们还会有好运气吗？上周五晚间，沪深交易所相继发布了《上市公司重大违法强制退市实施办法》。随后，深交所正式启动对长生生物重大违法强制退市机制。
（3）新设机构：新设机构的募集资金来源决定了其属性，我们认为资金支持性机构，新设在国资委旗下可能性不大，如果是财政部发起设立的机构，则需要财政部下属相关金控集团或者银行进行率先注资，再通过债券发行或者贷款从商业银行获得杠杆，商业银行在通过对新设机构的贷款/债券资产向中央银行获得MLF、SLF等，完成一轮财政货币化。新设机构对于基建项目的资金支持，债权与股权形式皆可，以股权形式介入仍然不会带来地方政府与企业部门债务杠杆压力。中央层面新设机构来对基建项目进行资本金支持，确实是一个有想象力的选项，但是追溯国开发展基金等机构的设立，这种举动也并非完全不可能。
可喜的是，在过去三年里，战略投资已经深入人心。做得好的投资者，无论是大户、散户还是机构，大多崇尚价值投资，都是买了一些好的白马股，获得了比较好的收益。过去两年，我一直推荐“白龙马股”。这个概念是我第一个提出的，就是白马加龙头股，简称“白龙马股”。
