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那些原本反对新政府“强硬”移民政策的民众，也纷纷开始转变阵营，支持“铁腕”移民政策。新政府的移民政策有多强硬呢？当地时间6月1日下午，意大利新政府宣誓就职不久，新任内政部长马泰奥·萨尔维尼就表态称，首要任务之一是“派遣移民回国”，并将采取更强硬的方式。

图12：最近两年菜粕的库存和未点价合约变化数据来源：Wind 中州期货研究所从消费角度来讲，2019年全国的菜粕未执行合同都非常低的，尤其是从5月份之后，处于连续下行的态势，远远低于过去两年的水平。菜粕的油厂库存水平也不高，截至11月底国内主要油厂的菜粕库存只有2.9万吨，跟去年同期相比减少了21.6%，绝对数值也处在较低水平。总的来说，2019年国内菜粕基本是供需两弱。

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她建议，采取例示性立法方式，用原则界定、举例说明加兜底条款的方式，在民法典婚姻家庭编中对夫妻债务规则作出规定，明确“婚姻关系存续期间，夫妻合意或为夫妻共同生活所负的债务，为夫妻共同债务”，列举属于夫妻共同债务的三种情形：为家庭日常生活需要所负的债务；夫妻双方共同签字或者一方明确追认等共同意思表示所负的债务；其他应当属于夫妻共同债务的情形。

那么，我们可以直接使用低估值、低流动性、小市值等风格进行投资吗？套利定价理论表明，套利交易会迅速消除定价偏差带来的无风险收益。如果市场观测到某个因子持续表现出风险调整后的超额收益，就会有资金根据这个因子进行交易，进而增加该因子的波动性和风险，导致因子投资的超额收益不可持续。对于因子超额收益的持续性问题，学术界经过长期研究，形成了两类观点：第一类观点认为风格因子代表了不可分散的系统性风险，通过承担相应风险，获取相应收益；例如，价值因子与宏观经济的周期风险相关，低流动性因子与流动性风险有关。第二类观点认为某些因子的风险溢价能够长期维持，是因为投资者具有系统性的行为偏差，或者是由于监管等因素对于投资存在限制，更多从行为金融学对这些因子收益进行解释。这两种观点从不同角度解释了因子长期收益的来源。虽然这种争论并未取得一致结论，但是对我们而言，经过深入研究和严谨验证的某些因子，具有“smart beta”属性——这些因子投资获取的超额收益并不是短期的异常现象，而是具有合理解释的长期的系统性现象，因此可以长期进行投资。需要注意的是，为了更好地捕捉smart beta收益，我们除了不断发掘新的smart beta因子之外，还需在因子基础上进行指标改进、特定风险股票规避等多种增强处理。