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▍我们对政策趋势的判断及观点。我们判断，民促法实施条例正式出台与送审稿之间不会存在根本的差异，方向将一致。对于不能选择营利性的K9学校而言，各项政策监管趋严，如明确关联交易和财务监管、严格约束非营利性学校的并购等。但对于可以选择营利性的其他赛道，将有相应的自主权，并无本质的影响。

调查显示，为家庭提供经济来源是亚太地区千禧一代共同的、最主要的财务目标。43%的中国千禧一代将赡养父母作为财务目标之一，46%的财务目标与子女有关。财务认知：对财务健康与财务目标认知断层谢宛芝坦言，千禧一代对于财务健康与财务目标这二者的认知存在断层，而实际上这一现象在中国受访者中普遍存在。

回款问题被上交所关注首席科创官（微信公号：sxkcg666）发现，比克动力丢给容百科技的“雷”，是后者始料未及的。早在二次问询中，上交所就注意到，“长信科技（300088.SZ）对其持有的比克动力长期股权投资在2018年度计提了减值准备。”据长信科技的年报披露，比克动力的净利润由2017年的5.5亿元下降到了2018年的7775万元。

7月18日，众安在线发布公告称，于近日收到总经理兼联席首席执行官陈劲的辞任报告。陈劲因个人工作安排辞去本公司总经理兼联席首席执行官职务，自7月18日生效。陈劲将继续担任众安在线执行董事、董事会投资决策委员会主任委员及金融科技研究院理事长职务。

来源：中信证券核心观点近期针对民办教育政策并无新的增量信息，我们认为无需过度恐慌，静待正式的政策文件出台。方向上与此前信息及判断一致：K9趋严、K12培训规范、高教、职教符合职教发展方向而受益，建议相应配置。▍事项：9月3日港股教育板块大幅下跌，其中天立教育、睿见教育下跌近20%。我们判断主要系市场对政协委员关于“杜绝民办教育以VIE架构境内外上市”的建议产生恐慌。我们关注到今日微信自媒体“民办教育领军”发布中国人民大学校长刘伟在政协会议上的发言，其中提及“杜绝民办教育以VIE架构在境内外上市”。相关内容来源于人民政协报对2019年8月27日政协第十三届全国委员会常务委员会第八次全体会议的报道，刘伟委员进行主题为“民办教育健康发展既需要分类管理，更需要系统施策”的发言，刘伟委员建议：“应当对民办教育加强引导和监管，避免盲目引入国外教材、评价标准和教育理念，杜绝民办教育以VIE架构（‘协议控制’）在境内外上市，维护我国教育主权、文化与意识形态安全。”而中国政协官网对人民政协报相关报道进行转载时并未提及VIE架构相关内容。因此我们判断，相关内容仅为刘伟委员的个人建议，并非相关部门正式文件或者精神。

此外，招股书提交前，腾讯全资子公司NectarineInvestmentLimited持股比例为40.1%；陈少杰还透过WarriorAceHoldingLimited持有14.1%的股份；红杉资本中国公司及其他团体成员附属基金实益持有9.8%的股份；奥飞董事长蔡冬青透过AodongInvestmentsLimited持有8.9%的股份；PhoenixFujuLimited持有6.0%的股份；斗鱼员工持股平台持有7.0%的股份。