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责任编辑：张迪瑞典是一个中立国，但这个北欧国家并不是一头温顺的绵羊，其军事工业的发展让世界都为之侧目。瑞典最著名的军工企业就要数萨博防务集团，号称瑞典人的“洛马”，其“鹰狮”战机畅销多个国家。萨博的前身是1937年成立的“瑞典飞机有限公司”，属于瑞典国有。1968年，斯堪尼亚和萨博合并成为“萨博-斯堪尼亚公司，于是萨博的民用业务又多了一型享誉世界的品牌斯堪尼亚，这充分说明了萨博的强悍实力。2014年，萨博收购了德国克虏伯公司的考库姆造船公司，进军军舰民船领域。这个考库姆造船公司可不简单，世界上第一型AIP潜艇哥特兰级就是该公司的杰作。AIP潜艇技术一旦普及，美国的反潜压力无疑会陡增。为了应对未来AIP潜艇的威胁，美国不得不讨好瑞典，派遣人员前往瑞典学习和了解AIP技术。

从违约风险较高的企业所处行业看，并非集中在某几个行业，而是较为分散，违约占比不到2%，因而风险总体上可控。针对非信贷的金融强监管，本质上也是去杠杆的重要内容，也有利于去除无效资源占用，让资金回归实体。需要注意的是，在外部环境不确定和挑战加大的情形下，内部强监管会引发金融顺周期，而这两者的叠加和放大，可能改变预期，加上投资增速下滑，社会风险偏好下降，宏观政策需要前瞻性调整。社会融资总规模、M2降至历史低位的情况下，需要通过定向降准和MLF对冲。

5低估值周期股“筹码”干净，机构抛压放缓5.1 周期的估值已经接近历史底部周期股的绝对估值已经接近历史低点。周期股的PE（TTM）为22.3倍，接近均值-1倍标准差；周期股的PB（LF）为1.85倍，也接近均值-1倍标准差的低位；周期股的相对估值也处于历史底部区域。周期相对A股剔除金融的相对PB（LF）为0.8%，接近历史底部的0.77倍；周期相对于消费的相对PB（LF）为0.61倍，接近历史底部的0.60倍。

该行表示，2019年归母核心净利增长17.6%，基本符合预期2019 年，公司实现营业收入4859.1亿元，同比增长28.2%；归母核心净利401.2亿元，同比增长17.6%，基本符合预期。董事会建议派发期末股息每股人民币34.25分，同比增长13.0%；全年合计派息人民币57.12分，同比增长17.0%。公司去化、回款稳定，2019年公司权益去化率达72%，权益物业销售现金回笼约5301亿元，权益回款率达96%。

法院认为，被告人谢冠华、朱辉、黄正中、刘子轩、孔岩在自己实际控制的账户之间交易珠江啤酒股票，影响股票价格，情节严重，行为均已构成操纵证券市场罪。其中，谢冠华被判处有期徒刑1年10个月，并处罚金100万元；朱辉被判处有期徒刑1年3个月，并处罚金90万元；黄正中被判处有期徒刑1年3个月，并处罚金70万元；刘子轩、孔岩均被判处有期徒刑1年2个月，并处罚金30万元；判处追缴涉案非法所得约1.2亿元，上缴国库。

不过星巴克的确面临不小的挑战。尽管依然高冷，但显然已经过了高峰期。6月下旬星巴克财务报告显示，2018年第三财季全球同店增长率从3%下调至1%，这是星巴克近9年来运营最糟糕的一个季度。市场竞争日趋激烈。上岛咖啡是有20年历史的中国本土咖啡品牌，门店收缩到不足600家，巅峰期高达3000家。现在Costa、太平洋咖啡等纷纷已上线外卖平台，肯德基、麦当劳也加码咖啡外卖业务。新生品牌瑞幸咖啡则凭借社交裂变和大额补贴迅速迅速抢占了市场。