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投资建议：本周继多地出现调控宽松后，广州于12月24日在公积金方面进行政策调整：规定广州人在毗邻城市购买首套房可用公积金。随着经济下行压力增加、销售转负，松动政策频现，我们认为未来或有更多市场条件适宜、财政收入偏紧的城市，在“因城施策、分类指导”和“稳增长”的主基调下，存在进一步放松调控的可能性。11月全国首套房贷利率为5.71%，与10月持平，往后看，首套房贷利率大概率见顶。资金端，政策由“去杠杆”到“稳杠杆”，流动性从“合理稳定”转为“合理充裕”，房企融资有望得到进一步改善。对于此轮底部政策反弹或带动的市场行情，我们认为：1）每一次周期，市场对底部的判断都进一步提前，本轮市场对政策宽松预期已经部分包含在股价之中；2）此轮反弹或较先前有所减弱，由于三四线经历棚改货币化安置透支需求严重，一二线除非放开首付比例，政策边际改善带来的基本面反弹也有限。但总体而言，明年政策回暖的大趋势不会变，行业龙头的安全边际优势凸显。推荐价值龙头：万科、保利地产、新城控股、华夏幸福等。

（人口红利很难继续支撑房地产业快速发展，来源：瑞银）瑞银预计，虽然25-44岁的适龄购房人口将会从4.4亿下降到3.9亿，但35-44岁的改善性目标人群将会从2亿上升到2.4亿，这也意味着25-34岁的首次置业目标人群将会从2.4亿大幅下滑至1.5亿。

“这为企业提供了一个低成本的另类融资渠道，可帮助改善企业整体财务状况。在岸债券市场的复苏将有利于中国高收益信贷的基本面和技术面，离岸供应将转向在岸市场。”柯林斯说，上述情况更将利好中国高收益债券，其表现在未来一年将有望超过亚洲高收益债券。责任编辑：霍琦

（中国25-44岁人口数量预测，来源：瑞银）瑞银同时指出，中国未来十年的经济增长与日本1970-1990经济稳定增长时期类似，经济水平的中高速增长也会使得居民财富水平持续提升，改善性住房需求将会持续释放。随着城镇居民户均居住面积和住房保有量快速提升，刚需“最紧迫”的时段可能已经过去。

责任编辑：陈鑫来源：中国之声据中国之声《新闻纵横》11月10日报道：双十一将至，各种“坑”也来了。其实，除了“买买买”时的种种陷阱，还有人打起了“买买买”后的包裹的主意——那就是最近兴起的“无人认领包裹”的生意。近日，在一些二手交易平台上，不少卖家公开出售“快递丢失件”，有些还打出了“双十一前快递处理”的旗号。这些卖家称，售卖的包裹要么是无人认领失效的，要么是仓库数据丢失、微商倒闭库存件，有一些还打出了“超值神秘福袋包裹”的宣传语。

但是，A股需要的逻辑是，今年是一个爆款，明年就需要两个爆款，后年出现三个。影视公司很难做到有规律的增长，在一些基金经理看来，虽然买方和卖方都有一些研究资源在传媒影视板块上，但运气成分比较大，影响业绩的不确定性因素比较多，绯闻、政策、撞期都可能导致预期变化。