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根据家庭所能承受投资本金损失程度来衡量家庭风险承受能力,同样体现出多数家庭是风险厌恶型。5.57%的家庭能够承受投资本金50%以上的亏损,8.66%的家庭能够承受本金20%至50%的亏损,21.01%的家庭能够承受本金10%以内的亏损,多达64.76%的家庭不能承受本金亏损,这说明超过六成家庭投资行为属于极度风险厌恶型。同时,人均财富较高的城镇居民多数也属于风险厌恶型,不能承受本金亏损的城市家庭比例超过五成,达到了55.2%;农村家庭的这一比例更是高达83.88%。

41岁的阿默在密西西比时间星期天打出68杆,低于标准杆4杆,于杰克逊乡村俱乐部领先5杆击败切森-哈德利(Chesson Hadley),取得了美巡赛首胜。阿默开始最后一轮的时候领先5杆,一路都没有受到什么威胁。这是他生涯第105次参赛,在明媚的阳光和清冷的空气中,他上了一条条球道,避免了所有戏剧元素,取得了第一场胜利。

对于近期的政策改善预期持续提升,我们认为投资者不必过于担忧。首先,此次政策预期提升并不影响去杠杆政策的进一步推进。其次,此次政策边际改善并不影响房地产调控长效机制的逐步形成。从之前政策预期提升促使的反弹行情来看,2008年是通信、计算机等TMT行业率先展开反弹;2012年底是金融板块率先反弹,之后周期板块表现最优;2013年7月开启的反弹行情以创业板指为代表的成长风格占优;2016年初的反弹行情初期周期股领涨,后期成长板块走强。当前来看,由于政策预期边际改善,但具体的政策落地仍然需要时间,短期以钢铁、建筑建材为主的基建产业链存在博弈机会。成长股作为后续扩大内需的主要方向,在产业政策支持下有望在此轮反弹行情中收益更大。

三是《中导条约》作废将冲击国际军控与防扩散体系。冷战及冷战后形成的国际军控体系渐遭侵蚀:《反导条约》已作废;《欧洲常规武装力量条约》已失效;《开放天空条约》履约情况受到质疑;美俄《削减进攻性战略武器条约》即将于2021年到期,而续约前景黯淡;美国还扬言可能抛弃在外空部署核武器的禁令。美国退出《中导条约》将加速多米诺骨牌倒塌,导致整个国际军控体系的崩溃。另外,它还将削弱“导弹及其技术控制制度”等多边导弹扩散控制机制的道义基础,刺激其他国家发展中程导弹,不利于妥善解决朝鲜、伊朗核热点问题。

曾与中国打交道20年、深度参与中美事务的美国前财长保尔森,曾花了很长时间与国内的保护主义周旋。在回忆录中,他这样反省美国经济存在的问题——“人民币汇率固然重要,但不是我们贸易失衡的主要原因,毕竟我们和世界主要经济体都有逆差。和中国的贸易赤字源自让美国存钱太少而借债太多的一系列结构性问题,而中国人却存钱太多而消费太少。解决这个问题才是关键。

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