K2127501@gmail.com

一切皆有周期，万事万物都逃不开周期的洗礼！张学武认为，大宗商品有它的周期，股市的牛熊交替有周期，个股的涨跌起伏也有周期。职业投资人的使命，就是在各类周期循环中，把握价值规律，为投资人创造价值。股市有谚语“没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的股市”，其本质就是股市循环的周期，只不过这个周期受各种因素影响，周期长短幅度难以把握。到2018年底，中小创股票连续下跌三四年，平均跌幅达到70%左右，在今年春节后就迎来了一轮反弹上涨的周期。再比如养猪产业链每三到四年就有一个周期，称之为“猪周期”。张学武的投资策略，就是尽量跟上大的周期，采取“轮动交易+动态仓位”相结合策略，最大程度获取超额收益。轮动交易，本质上就是加速复利效应，相当于提高资产周转率。

近年来，莫斯科与华盛顿经常相互指责对方违反中导条约。俄罗斯多次表示严格遵守自己对该条约的义务。拉夫罗夫指出，莫斯科就美国人自己履行条约的情况向美国提出了非常严肃的问题。莫斯科指出，美国在陆上，即位于罗马尼亚的军事基地以及在波兰部署有能够发射“战斧”巡航导弹的装置，这为条约所禁止。俄方还提请注意，美国正研制攻击无人机，为制造陆基巡航导弹的研究拨款。

“今年以来寿险保费承压有多方面原因：一是严监管之下，产品期限、领取方式、保障方式等都有新要求，产品销售难度比原来更大；二是市场资金紧张，其他理财产品收益率提升，保险销售受到冲击；三是去年同期的基数较高。”市场分析人士指出。净利润猛增藏玄机与保费收入不同，4家上市险企一季度净利润猛增。

除光大优势和光大中国制造2025外，在光大保德信的A股主动权益类基金中，二季度以来截至8月25日净值跌幅超过10%的还有光大先进服务业、光大多策略优选一年，收益率分别为-11.88%、-10.58%。光大保德信基金成立于2004年4月，光大证券和美国保德信国际投资管理公司分别占有55%和45%的股份，目前管理着46只基金。截至二季度末，光大保德信公募管理规模为900.12亿元，在基金管理机构中排名第38。其中货币基金规模达到515.87亿元，占比达57.31%；非货基规模仅384.26亿元，排名第43。自2011年下半年以来，光大保德信旗下的股票型基金规模持续在百亿元以下徘徊，混合型基金规模亦持续低于200亿元。截至今年二季度末，其股票型基金规模只有46.26亿元，混合型基金规模仅99.1亿元。

根据《通知》，本次创建工作的目标是通过4年的创建，在全国范围内建成50个全民运动健身模范市和100个全民运动健身模范县（市、区）。鉴于模范市（县）既是在践行《全民健身计划（2016—2020年）》所规定的要求，又全面瞄准《“健康中国”2030规划纲要》关于全民健身的主要指标，对于全民健身的推广意义重大。所以，此番《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》也明确提出：“开展全民运动健身模范市（县）创建。这是对于国家体育总局开展全民运动健身模范市和全民运动健身模范县（市、区）创建工作的支持和推动。”

值得一提的是，招商仁和人寿的偿付能力也呈现一路下滑态势。成立之初，招商仁和人寿的综合偿付能力充足率为6298%，2018年二季度末降至1479%，2018年四季度末则降至453%。2019年一季度继续降为257%，二季度末再度降为224%。